2024年国内植物油价格跟随国际市场走高，价格重心向上抬升，其中棕榈油领涨，豆油、菜籽油受自身基本面偏弱影响，涨幅不及棕榈油。全年国内棕榈油、菜籽油、豆油期货价格分别上涨22.3%、13.7%、2.5%。我国油脂油料供应主要依赖进口，价格受国际市场影响大。全球棕榈油生产停滞不前、油菜籽和葵花籽减产、生物柴油产业快速发展，导致2024/25年度全球植物油供需进一步收紧，期末库存降至近七年最低位，支撑价格上涨。我国大豆等油料进口增加、植物油商业库存处于高位，且消费需求增长放缓，国际价格上涨对国内影响有限，当前国内植物油价格处于历史中位水平，供应有保障。预计2025年国内植物油价格维持高位震荡，阶段性波动可能加剧，品种间走势或有分化。

一、2024年国内植物油价格

整体上涨，棕榈油强势领涨

2024年国内植物油价格运行大致可分为两个阶段。

第一阶段，8月中旬前，小幅反弹后震荡。一季度棕榈油季节性减产导致库存下降，印度斋月前采购需求旺盛，加之原油价格走高，棕榈油带领植物油价格反弹上行，4月初触及阶段性高点，后期棕榈油进入增产周期，美豆播种生长顺利，市场缺乏有效驱动，价格落入区间震荡。

第二阶段，8月中旬至年底，强势上涨后回调。市场担忧2023年厄尔尼诺现象影响2024年棕榈油产量，加之印尼政府不断渲染2025年实施B40生物柴油政策预期，棕榈油强势上涨，带动豆油、菜油走强。随后市场质疑B40能否按预期执行，加之南美播种顺利，巴西丰产预期令油脂油料市场承压，植物油价格高位快速回落。

截至2024年12月31日，我国棕榈油、菜籽油、豆油期货主力合约收盘报价8668元/吨、9057元/吨、7712元/吨，同比分别上涨22.3%、13.7%、2.5%。分品种来看，棕榈油领涨，2024年12月4日最高触及10518元/吨，创两年半来新高，菜籽油、豆油于11月11日、11月8日分别触及10073元/吨、9024元/吨，创20个月来新高，最高价较年初分别上涨48.4%、26.5%、20.0%。现货方面，2024年底广东地区24度棕榈油、三级菜籽油、一级豆油价格分别为9750元/吨、9180元/吨、8280元/吨，同比涨幅分别为37.1%、13.6%、1.3%。

二、国内植物油价格上涨的主要原因

我国油脂油料供应主要依赖进口，价格变动受国际市场影响大。据美国农业部数据，2024/25年度全球九种油脂期末库存降至2790万吨，同比减少203万吨，减幅6.8%，为近7年最低；库存消费比降至12.5%，为近15年来最低，支撑国际植物油价格上涨。

（一）部分植物油供应阶段性偏紧

一是全球棕榈油生产停滞不前。一方面，2023年厄尔尼诺现象滞后影响2024年棕榈油产量。2023年8-11月期间印尼苏门答腊岛和加里曼丹岛的南部地区降雨量明显减少，导致2024年下半年棕榈油减产。美国农业部预计2023/24年度印尼棕榈油减产200万吨。另一方面，产地油棕树龄结构老化、种植面积增长停滞，均导致棕榈油增产放缓，马来西亚产量连续多年在1900万吨附近徘徊。

二是不利天气导致主产国油菜籽产量下滑。2024年4月份欧洲遭遇霜冻灾害影响，主产国油菜籽不同程度减产，美国农业部预计欧盟产量减少269万吨，减幅13.5%；乌克兰减少100万吨、减幅21.1%。夏季加拿大遭遇炎热干旱天气影响，该国统计局预计油菜籽产量1780万吨，同比减少7%。

三是全球葵花籽、葵花籽油明显减产。受高温干旱影响，俄罗斯、乌克兰等主产国葵花籽产量下降，美国农业部预计2024/25年度全球葵花籽减产552万吨，减幅9.8%，葵花籽油减产218万吨，减幅9.8%，也对全球植物油价格起到支撑作用。

（二）生物柴油产业发展提振全球植物油工业消费

美国农业部预计2023/24年度全球植物油工业消费6032万吨，2024/25年度进一步增至6299万吨，同比增幅分别为5.3%、4.4%。其中生物柴油产业快速发展是植物油工业消费增长的主要动力，据《油世界》数据，2024年全球生物柴油产量6414万吨，同比增加496万吨，增幅8.4%。印尼政府发布消息计划在2025年推行B40生物柴油政策，棕榈油用量预计增加290万吨，提振市场价格大幅上涨。2024年11月11日，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货价格触及5202令吉/吨，创2022年6月以来新高，全年上涨18.7%，结束了此前连续两年下跌走势，反映出棕榈油供需形势收紧。

此外，地缘政治冲突、关税贸易政策等因素也对国内植物油价格的阶段性变化产生影响。例如2024年9月，我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查，阶段性提振国内植物油价格。

三、国内植物油价格处于

历史中位水平，供应有保障

从价格看，当前三大植物油现货价格均高于上一年度同期水平，但是远低于棕榈油16330元/吨、菜籽油16600元/吨、豆油16880元/吨的历史高点。此外，2024年12月31日，文华商品的油脂板块指数收盘于191.06，与2008年的330.63、2022年的293.47等历史高点仍有较大距离。当前国内植物油价格处于历史中位水平。从供需看，我国植物油供应有保障。

一是2024年大豆、油菜籽进口量创纪录。2024年我国进口大豆1.05亿吨，同比增长6.5%、超过2020年的1.003亿吨，创历史新高；2024年我国进口油菜籽639万吨，同比增长16.3%，再创历史新高。

二是我国植物油进口虽然同比减少，但是商业库存处于较高水平。由于棕榈油价格高企、进口减少，2024年我国植物油进口716万吨，同比减少26.8%，其中棕榈油（不含硬脂）进口280万吨，同比减少35.4%。但由于大豆、油菜籽等油料进口增加、国内油厂开机率维持高位，植物油库存仍然高企，据监测，2024年底我国植物油商业库存191万吨，比近三年均值高2万吨。

三是需求较为疲软，未来继续增长空间有限。据统计局数据，2024年末我国人口140828万人，连续三年下降，加之老龄化趋势进一步加剧，国内植物油消费增速放缓。

四是商超中的小包装食用油跟散油相比，价格调整节奏慢、频次少，因此植物油价格从上游向终端市场传导的过程中，波动幅度不大，对终端消费者影响较小。

四、2025年国内植物油价格走势判断

预计2025年国内植物油价格维持高位震荡，阶段性波动可能加剧，品种间走势或有分化。

一是2025年全球植物油产量虽然增加，但是需求增幅大于供应增幅，期末库存下降，库存消费比降至多年来低位，供需收紧对全球植物油价格形成支撑，我国油脂油料外采率较高，受国际市场影响大，预计2025年国内植物油价格跟随国际价格高位震荡。

二是2025年美国对外关税政策和国内生物柴油政策或将有较大调整，国际政治经济等领域面临更多不确定性，加之南美天气、印尼B40生物柴油政策执行情况等有可能阶段性扰动供需，因此预计国际植物油价格可能出现短期波动加剧的情况，加之中美贸易关系仍面临不确定性，或将影响我国大豆甚至菜籽、菜籽油等品种的进口节奏，进而导致价格阶段性波动加剧。

三是由于不同油脂品种供需格局存在差异，价格走势或将分化。全球大豆继续丰产，但由于2025年一季度大豆到港较少，国内豆油去库，带来阶段性上涨，随着南美大豆收割上市，二季度进口大豆大量到港，供应充裕将制约价格；国际棕榈油价格高企，导致我国近月棕榈油进口利润深度倒挂，价格居高不下，国内棕榈油消费仅存10～15万吨的刚性需求，豆油棕榈油价格倒挂将成为常态；受中国对原产于加拿大的油菜籽进行反倾销调查影响，国内担忧供应，抢先进口加拿大油菜籽甚至增加澳大利亚油菜籽、俄罗斯菜籽油等进口，近月供应充裕，价格偏弱运行，后期仍需关注我方反倾销调查结果、美加贸易政策以及美国生物柴油政策对加拿大菜籽油出口的影响，我国菜籽油价格可能面临较大不确定性。

（作者单位：国家粮油信息中心）