进入9月份，国内粮市步入季节性切换阶段。面粉市场供需同步收缩，但价格保持坚挺；受饲料消费升温带动，麸皮等副产品行情反弹；因贸易商转投玉米，小麦市场行情稳中趋弱。多重因素交织，粮市新一轮博弈逐步展开。

供需双降显平衡

价格坚挺待双节

9月上旬，面粉企业开机率呈“头部稳、中小降”的分化态势。头部粉企开机率维持在75%～85%，较上周下降5～10个百分点；中小企业开机率仅30%～60%，降幅达10～15个百分点，“昼停夜开”模式逐渐增多，直接导致面粉供应量同步缩减。

开学效应逐步消退，面粉消费回归常态。经销商普遍采取“中低库存、以销定购”策略，最大程度规避价格波动风险。在供需双降的背景下，面粉企业面临双重压力：一方面成本居高不下，另一方面产量下降挤压利润空间。因此，“降产能、挺销价”成为行业主流选择。

截至9月10日，主产区面粉价格整体稳定，后路粉小幅反弹。前路粉：河南2780～3040元/吨，河北2780～3010元/吨，山东2820～3050元/吨，单品或多品促销企业增多；中路粉：河南2730～2960元/吨，河北2730～2950元/吨，山东2740～2950元/吨；后路粉：河南2660～2860元/吨，河北2660～2890元/吨，山东2660～2890元/吨。上白类面粉价格上涨20～40元/吨。

中秋国庆“双节”日益临近，预计面粉消费将迎来一波小高峰，但需理性看待。在行业产能严重过剩的格局下，面粉价格上涨空间有限，难以出现大幅波动。

饲料消费增需求

副产品行情反弹

进入9月，肉蛋奶消费转入旺季，养殖业存栏量持续增加，带动饲料消费稳步升温。与此同时，面粉企业开机率下降导致麸皮、次粉、麦胚等副产品供应量缩减，“需增供减”的供需关系推动副产品自9月初起进入涨价模式，价格一路小幅上行。

截至9月10日，主产区副产品价格普遍上涨，短暂进入回暖通道。麸皮自7月下旬持续下跌后，重新回升至1800元/吨高位，河北1740～1760元/吨，较上周五上涨40～60元/吨；河南1780～1800元/吨，山东1720～1800元/吨，均上涨20～40元/吨。麦胚经过8月份行情修复，重回2700元/吨阶段性高峰，河北2660～2700元/吨，河南2680～2700元/吨，均较上周五上涨20～40元/吨；山东2680～2720元/吨，上涨10～20元/吨。其他省份麸皮、麦胚、次粉、饲用通粉价格均有小幅上涨。

当前玉米市场呈现“新粮上量降价、陈粮惜售翘尾”的特点，9月中下旬新粮丰收后，“青黄不接”的供应格局将被打破，供大于求的新局面即将到来。若新季玉米开启“高开低走”模式，将直接冲击面粉企业副产品行情，存在由涨转跌的潜在风险。

贸易商转投玉米

小麦价稳中趋弱

截至9月5日，河南省涉粮企业共收购2025年新产小麦1954.8万吨（其中，市场化收购1248.1万吨，托市收购706.7万吨）；截至9月8日，安徽省涉粮企业共收购2025年新产小麦908.02万吨（其中，市场化收购491.71万吨，托市收购285.97万吨）。9月上旬，五大主产省新增托市收购库点76个，政策筑底力度持续加大。但从市场行情来看，小麦价格涨跌仅在毫厘之间，“供大于求、消费疲软”仍是压制麦价的核心因素。

新季玉米上市在即，贸易商受去年收储玉米获利的影响，对玉米市场预期乐观，普遍看空小麦后市，开始加快小麦出库节奏，腾仓筹集资金转投玉米。这一行为直接导致面粉企业门前再现送麦车辆“大排长龙”的现象，而在开机率持续下滑的压力下，部分粉企顺势小幅调低小麦收购价。

截至9月10日，主产区小麦行情稳中偏弱，部分粉企调整收购价格。其中，河北1.205～1.219元/斤，山东1.21～1.225元/斤，部分降价0.002～0.003元/斤；河南1.213～1.228元/斤，整体平稳，其他省份仅有零星涨跌。

粮市将迎新变量

双节或成转折点

一周后，华北地区将陆续进入秋忙时节，农户将无暇出售小麦，大部分粮商也会集中精力购销玉米，粮库加大小麦投放数量的概率较低，短期内可能出现“供需错配”现象。若“双节”消费效应显现，带动面粉企业开机率回升、小麦需求增加，小麦市场或有望扭转颓势，迎来阶段性反弹。

新季玉米丰产基本定局，价格持续下探的趋势将逐渐明晰，当前陈玉米的翘尾反弹仅是昙花一现，难以改变整体走势。预计饲料企业将进一步调整配方，减少小麦、麸皮等原料用量，增加玉米使用比例，对面粉企业副产品形成压制。在此背景下，面粉企业若面临成本抬升、利润空间再度收窄的情况，小幅上调面粉价格将符合市场预期。

随着“双节”临近，粮市正处于“变与不变”的关键节点，市场各方均在期待这一传统消费旺季能为粮市带来利好，为粮食从业者创造更多商机。