过去几年，我国政府提出“市场定价、价补分离”的玉米市场化改革和政策性玉米去库存战略，经过四年努力，玉米政策性去库存基本结束，玉米价格真正实现了市场化，玉米市场重新焕发勃勃生机。

玉米价格季节性规律能否再现

在实施了长达十多年的玉米临储收购和拍卖政策退出历史舞台之后，玉米市场价格出现了久违的大幅波动行情，许多曾经屡试不爽的市场规律都变得毫无价值，这让很多人感到不适应。

经验上看，每年9月和10月份华北玉米价格都将经历一轮下跌和回升过程，多年来一直如此。

今年华北玉米市场价格走势亦是如此，但是10月份玉米价格的回升速度和幅度均超出了人们的想象，价格一举创出年内和历史同期高点，这超过了以往季节性的价格波动范围。东北地区玉米价格的季节性更加明显，对过去25年的数据分析显示，我国东北地区玉米市场价格的底部通常出现在元旦或春节前后。从时间段上看，每年的10月份至下年2月份都是全年玉米市场价格的相对底部。

一些市场人士认为，由于本年度市场对未来看涨预期的一致性和近乎疯狂的市场心态，导致玉米价格上涨的节奏和幅度都可能大幅度提前了。因为无论是东北还是华北，玉米价格均较去年同期上涨600元/吨，涨幅达30%～40%。全国各地玉米价格已经超过历史同期最高水平，那么，这个价格水平是不是达到或接近顶部了呢?市场人士存在明显分歧。因为今年的市场环境是非常复杂的，如果季节性规律再现，则这仅仅是一个更高价格水平的开始。

小麦价格是玉米市场的“锚定”

事实上，目前的玉米价格不仅仅是历史同期的最高价格，局部地区甚至达到或接近了历史最高价格水平。 什么会成为玉米市场价格的一个“锚定”呢?是小麦的市场价格。主要是因为小麦在饲料配方中的可随意切换性和获得的便利性。

根据饲料配方和能量蛋白价值测算，当玉米价格略低于或相当于小麦价格时，利用小麦替代玉米在饲料中的应用将是有吸引力的。

因此，在客观上小麦价格就是限制玉米价格上涨失控的“锚”。只要小麦价格稳定，无论玉米需求多么旺盛，玉米价格都将“锚定”在小麦价格的附近波动，除非玉米价格将连同小麦价格这个“锚”一起带跑。

当然，陈稻谷去库存价格也将成为限制玉米价格上涨的第二个 “锚”，只不过其锚线比较长。

来源：粮油市场报

编辑：李偲