正方观点：

稻谷最低收购价不变 政策定下“维稳”基调

作者： 特约分析师徐彦

新的稻谷最低收购价政策提出，2019年产国标三等早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每50公斤120元、126元和130元，保持2018年水平不变，为稻谷市场定下“维稳”基调。

2月25日，国家发布了今年稻谷最低收购价政策。与上年相比，今年稻谷最低收购价政策晚发了16天，且是有记录以来发布最晚的一次。2019年产国标三等早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价格均与上年持平，较历史最高点2015年分别下降300元/吨、240元/吨、500元/吨，降幅分别为11.1%、8.7%、16.1%。但与最早实施稻谷最低收购价政策的2004年相比，分别上涨1000元/吨、1080元/吨、1100元/吨，涨幅分别为71.4%、75%、73.3%。

稻谷最低收购价止降企稳

我国自2004年开始发布稻谷最低收购价政策，但当年并未启动收购，2005年开始启动最低收购价稻谷收购，2004年至2007年稻谷最低收购价连续4年保持稳定，之后从2008年开启上涨之路，连续8年保持上涨，至2014年达到最高点，2015年保持稳定，2016年至2018年开启持续下调模式，经过3年的调整，最低收购价已经回落至2012年的水平。今年稻谷最低收购价开始止降企稳，15年间稻谷最低收购价走势呈现倒“V”形态。

2018年为缓解库存压力，国家加大稻谷市场供给侧改革，大幅下调稻谷最低收购价格，引导农民优化种植结构、减少稻谷种植面积，降低最低收购价政策稻谷收储量，稻谷市场供给侧改革初见成效。

与此同时，由于最低收购价下调幅度较大，农户种稻收益下降较多，以至于新稻上市后，农户惜售心理较强，稻谷市场卖压较大，尤其是粳稻市场，2018年仅有黑龙江省启动托市收购，其他主产区均在托市价上方运行。

2019年中央一号文件也着重指出，要实施重要农产品保障战略，将稻谷作为必保品种，确保口粮绝对安全，完善稻谷最低收购价政策。鉴于此，2019年稻谷最低收购价止降企稳也是宏观政策调整应有之义。

粳稻集中收购基本结束

截至2月20日，黑龙江等7个主产区累计收购粳稻4297万吨，同比减少313万吨，

减幅6.8%。本期5日收购量为56万吨，较上期略增7万吨，但仍处于整个收购期的低位水平。主要原因是粳稻集中收购已经进入收尾阶段，多数产区集中收购已结束。

政策规定，2018年产粳稻托市收购截止日期为2019年2月底。政策支撑力度逐渐减弱，预计粳稻最终收购量或不超过4400万吨水平，距离上年4632万吨的历史最高纪录还有一定差距。

综合前期收购数据，截至2月20日，2018年产稻谷总收购量达到8397万吨，其中早籼稻779万吨、中晚籼稻3321万吨、粳稻4297万吨。当前稻谷收购总量占产量的比重约为39.6%，农户及流通市场稻谷余粮比重仍然较高。后期随着新季稻谷集中收购结束，各级储备陈稻轮换陆续展开，稻谷市场供需宽松局面将进一步加剧。

稻谷购销逐渐活跃

随着春节假期结束，大中专院校陆续开学，进城务工人员增多，大米消费逐渐回暖，受短期需求推动，大米加工企业开机率逐步提升，原粮市场购销也逐步活跃。

湖北：中晚稻市场供需趋紧，价格稳中上涨。稻谷购销逐渐恢复，米厂开机增加，原粮需求量加大。由于托市收购结束后市场余粮减少，尤其是优质粮源下降较快，加之地储稻谷轮出尚未启动，陈晚籼稻拍卖也未开始，短期市场粮源略显偏紧，带动新陈稻价格出现不同程度上涨。截至2月26日，荆州新晚籼  稻收购价2580元/吨，较上周涨60元/吨；陈晚籼稻出库价2440元/吨，涨20元/吨。

湖南：2018年产早籼稻基本无量，陈早稻出库价稳中略涨，其中圆粒早稻价格阶段性微涨，主要因米厂在春节后集中开工；长粒早稻需求稳定，价格持稳。托市收购结束后，2018年产中晚籼稻需求减弱，收购价格快速下降。由于米厂开工率提升，副产品油糠产量增加，价格逐步下降。截至2月26日，益阳圆粒陈早稻出库价2200元/吨，较上周涨40元/吨；长粒陈早稻出库价2100元/吨，持平；油糠销售价1800元/吨，跌60元/吨。长沙新晚籼稻收购价2440元/吨，较上周跌80元/吨；陈晚籼稻出库价2160元/吨，持平。

江西：大米需求增加，加工企业陆续开机。原粮市场政策支持作用减弱，2018年产中晚籼稻价格快速回落，陈晚籼稻抗跌性较强，价格整体持稳。大米价格逐渐抬升，主要受短期需求增加影响。截至2月26日，宜春新晚籼稻收购价2460元/吨，较上周跌60元/吨；陈晚籼稻出库价2200元/吨，持平。南昌晚籼米批发价3650元/吨，较上周涨100元/吨。

安徽：稻谷购销活跃度提升，随着集中收购结束，目前余粮偏少，价格相对坚挺。截至2月26日，六安2018年产中晚籼稻收购价2440元/吨，2015年产中晚籼稻出库价2350元/吨；巢湖2018年产粳稻收购价2560元/吨，2015年产陈粳稻出库价2260元/吨，均与上周持平。

江苏：截至2月26日，普通粳稻收购价：南京2610元/吨，与上周持平；盐城2580元/吨，跌40元/吨。普通粳米批发价：南京3650元/吨，扬州3720元/吨，均持平。由于2018年江苏未启动粳稻托市收购，目前市场余粮仍较多，加上周边上海及浙江地方储备稻谷大量轮换出库，挤压江苏稻米需求空间，短期利空因素叠加，导致粳稻价格弱势下跌。由于节后大米需求略有好转，短期米价相对坚挺。

辽宁：稻谷购销仍处于缓慢恢复阶段，米厂开机率逐渐提升，大型米企开机情况好于中小型米厂。截至目前，农户手中2018年产粳稻余粮仍有二至三成，由于多为优质品种，整体价格高于托市价运行。截至2月26日，粳稻收购价保持在2880～2920元/吨之间，与上周基本持平。

吉林：稻米市场购销逐渐活跃，价格企稳回升。截至2月26日，水分14.5%、出米率66%的超级稻收购价2880～3040元/吨，较上周涨0～40元/吨；水分14.5%、出米率66%的普通粳稻收购价2780～2860元/吨，涨0～20元/吨。大米加工企业逐步恢复开机，节后需求有所提升，带动米价小幅上涨。超级稻小粒米出厂价4300～4420元/吨，较上周涨40元/吨。

稻谷副产品价格稳中偏强，其中稻壳销售价320元/吨，油糠销售价1600～1620元/吨，抛光粉销售价2000元/吨左右，色选米和碎米销售价2200～2600元/吨。目前全省粳稻收购量在320万吨左右，余粮360万吨左右，粳稻余粮占全省产量的比重约为53%。

早籼稻再度流拍

早籼稻拍卖继续推进，目前市场上2018年产早籼稻已经基本无量，随着节后米厂陆续开工生产，对陈早稻的需求略有回升，带动陈早稻价格稳中略涨。

与现货市场趋好的行情相比，拍卖行情则是急转直下。2月26日投放2014年产早籼稻共计37万吨，结果全部流拍。综合统计，截至2月26日，2019年以来稻谷拍卖累计投放早籼稻639万吨，实际成交2.2万吨，成交率0.34%，且均为底价成交。与2018年同期相比，早籼稻成交量减少28.9万吨，减幅93%，流拍率高达47%。

下周政策性早籼稻周度投放量为83.53万吨。3月5日计划拍卖2013年至2014年产最低收购价早籼稻33.53万吨，其中2013年产0.33万吨、2014年产33.2万吨；7日计划拍卖2015年至2017年产最低收购价早籼稻50万吨，其中2015年产30万吨、2016年产15万吨、2017年产5万吨。2014年至2015年产早籼稻投放量达到63.2万吨，占比超过3/4，依然是拍卖市场主力。

目前拍卖市场仅有早籼稻，供给品种单一，且投放量偏少，市场参与积极性不高。后期随着中晚稻托市收购结束，陈中晚稻拍卖重启，预计拍卖市场活跃度会大幅提升。2018年产中晚稻拍卖启动时间为3月21日，在增加拍卖量的同时降低拍卖底价，将迅速拉升稻谷拍卖成交率。当前市场预期今年稻谷拍卖底价或将继续下调，后期拍卖行情大概率回升。

反方观点

最低收购价符合预期 稻米仍有下行压力

作者： 本报特约分析师郑红明

最新发布的2019年稻谷最低收购价，保持2018年水平不变，与市场预期基本相符，将给稻谷生产和销售带来积极提振，但受市场利空因素影响，预计后期稻米市场下行压力依旧较大。

经国务院批准，2019年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每50公斤120元、126元和130元，保持2018年水平不变，与市场预期基本相符。

最低收购价政策保持稳定，体现了国家毫不放松抓好必保粮食品种稻谷生产、保障农民种粮基本收益的方针依旧未变，将对稻谷的生产销售带来积极影响。最低收购价政策虽保持稳定，却难以抵消稻米市场的利空因素，预计后期稻米市场下行压力依旧较大。

稻谷仍可能产大于需

从上年实际来看，种植普通稻只能实现微利，普通早籼稻种植甚至出现亏损。稻谷最低收购价政策保持2018年水平不变后，由于普通稻种植只能保障基本收益，将有利于继续促进水稻生产，加快种植结构调整，增加优质稻生产，减少产量低、质量差地区的生产，实现提质增效，更好地满足人民群众美好生活的需求。

预计2019年普通稻和早籼稻的种植面积将继续下降，优质稻面积将继续增加。整体上看，今年稻谷种植面积预计较上年略有下降。近年来我国稻谷生产已多年出现产大于需局面，且年度结余量较大，预计2018/2019年度结余量为1900多万吨。因此，只要不出现极端天气，稻谷市场仍可能出现产大于需的现象。

稻谷供大于求十分严重

政策性稻谷库存庞大。自2013年以来，稻谷全面启动最低收购价预案，政策性稻谷收购量大，而拍卖销售量偏少，导致库存不断增加，目前已达1亿多吨，约占国内稻谷需求的七成以上，库存量十分庞大，对稻米市场构成沉重压力。

新稻供大于求。据国家粮油信息中心2月份预估，2018年我国稻谷产量为21213万吨，2018/2019年度国内稻谷总消费为19330万吨，进口稻谷（大米进口量除以0.7）400万吨，出口大米折稻谷350万吨，预计年度全国稻谷结余量为1933万吨，仍十分可观，稻谷库存将进一步增加。若今年稻谷继续产大于需，高库存将更加难以缓解。

农户家中库存新稻高于往年。截至2月20日，主产区粳稻累计收购量同比减少313万吨。在粳稻产量增加的同时，收购量反而减少，农户余粮显然将高于上年，稻米市场下行压力增大。由于市场化收购程度提高，托市收购减少，加工企业收购的粳稻数量并不比往年少，甚至可能略高于上年。中晚籼稻情况相对较好，收购进度同比略快，但主要是湖北和安徽两省收购较快所致，主产区江西和湖南的收购进度并不快，农户存粮依旧较高。

向下调整态势已确立

随着2018年稻谷最低收购价全面大幅下调，在供大于求压力下，稻米市场也出现大幅下跌，向下调整的态势已确立。如果没有强大的外力作用，难以改变稻米市场向下运行的态势。因此，2018年早籼稻、中晚籼稻和粳稻集中上市时也全部启动了托市收购，稳定了稻米市场价格。很明显，稻米市场的稳定不是供求关系平衡的结果，仍主要是受最低收购价政策支撑。

从市场走势看，当前普通早籼稻和中晚籼稻市场收购价基本围绕托市收购价运行，部分产区收购价已略低于最低收购价。由于籼稻在最低收购价附近受到较强支撑，受稻谷比价关系影响，粳稻主产区大部分地区的市场收购价都在托市价上方运行。随着粳稻托市收购的全面结束，受新稻供应压力大于往年和后期政策性稻谷拍卖启动等因素影响，预计稻米市场继续向下的可能性较大。

进口大米冲击国内市场

2018年，受国际大米价格上涨、国内大米价格下跌、人民币贬值和原油价格上涨等因素影响，国内外大米价差不断缩小，上年6月份越南5%破碎率大米到我国南方港口完税价与国内早籼米南方销区批发价的价差一度缩小至不足300元/吨，达到2012年以来最低水平。由此导致国内大米进口大幅下降、出口大幅增加，也导致国际大米市场供应增加、需求下降。

虽然目前的最低收购价为2013年以来的最低水平，但由于国际大米价格2018年12月份以来出现较大幅度下跌，国内外大米价差也迅速拉大。2月22日，越南5%破碎率大米报价为345美元/吨，较上年12月4日下跌55美元/吨，下跌幅度15%；较上年最高时的460美元/吨下跌115美元/吨，跌幅达25%。泰国5%破碎率大米报价为400元/吨，较上年12月4日下跌10%左右。

国际大米价格持续快速下跌，加上年初以来人民币出现升值，自上年11月份以来已升值4%以上，导致一度缩小的国内外大米价差也逐渐开始拉大。目前越南5%破碎率大米价格加上运费、保险、关税及港口杂费等成本，到我国南方港口完税价为2750元/吨，同期我国早籼米南方销区批发价为3720元/吨，二者价差970元/吨，较上年6月份增加600多元/吨，基本恢复到2017年的水平。

国内外大米价差迅速拉大，导致大米进口利润暴增，进口压力也显著增加，若大量进口将对国内稻米市场带来一定冲击。

供给侧改革将继续加快推进

2016年以来，随着国内稻谷库存的急剧膨胀，供给侧改革和去库存开始提上议事日程。由于稻谷为我国居民主要口粮，国家在推进供给侧改革时十分慎重，初期改革成效不大，稻谷库存不减反增。为此，2018年国家加大了供给侧改革力度，全面大幅下调稻谷最低收购价和政策性稻谷拍卖底价，取得一定成效。虽然年内稻谷库存继续增加，但增速开始放缓，稻谷产量、托市收购量、大米进口量同比均出现下降。

今年稻谷最低收购价政策明确后，总体将有利于市场保持稳定。但稳定不等于价格一成不变。今年中央一号文件提出在确保口粮安全的同时，加快以市场为导向的政策调整优化。

当前2016年政策性早籼稻、中晚籼稻和粳稻的拍卖底价分别为2400元/吨、2520元/吨和2700元/吨，与稻谷最低收购价持平或略高；2017年政策性稻谷拍卖底价全部高于今年稻谷最低收购价。按照市场化导向，要加快稻谷去库存，拍卖底价应更加接近于市场，因此，预计政策性稻谷拍卖底价仍有下调可能。

综合分析，由于地方储备拍卖即将进入高峰期，而随着稻谷最低收购价预案于本周结束，政策性中晚稻拍卖预计也将在下月展开。

而农户手中新稻库存较多，销售压力大于上年，加上国内外大米价差快速增大，进口大米压力再增。预计今年上半年大米需求总体偏淡，将使短期稻米市场供求关系失衡，近期稻米市场下行压力将逐步增大，市场主体购销也将更加谨慎。

来源：粮油市场报

编辑：李偲