◆因终端市场需求持续疲软，国内面粉企业加工量处于低位，部分企业以停机检修应对当前的面粉需求疲软期。

　　◆面粉加工企业将自身小麦库存量压缩至最低水平，以降低运营成本。

　　近期国内小麦市场行情跌势不止，面粉企业主动压缩小麦采购，持粮主体加大库存出货力度；拍卖底价下调虽提振国家临储麦成交，但成交量同比明显下降。后期国内主产区新小麦生长情况成为市场主体关注的焦点，陈小麦市场购销将呈现“量缩价降”态势。

　　市场贸易风险明显加大

　　截至4月下旬，全国冬小麦长势整体较好，一、二类苗比例分别为21%和74%；主产省一类苗比例分析结果显示，河北、山东、江苏高于上年和近5年同期，河南、山西、新疆、安徽低于上年和近5年同期，四川与上年持平、低于近5年同期。

　　国内主产区新麦上市时间日益临近，使得持粮主体粮源出库机会和时间压缩，这也加大了小麦市场的销售压力，小麦贸易商基本采取“以销订购”策略，市场贸易风险明显加大，贸易机会减少。据监测，截至4月底，江苏徐州贾汪区小麦净粮进厂价2460元/吨，安徽宿州灵璧小麦净粮进厂价2460～2500元/吨，河南周口小麦净粮进厂价2460元/吨，山东德州平原地区小麦净粮进厂价2440元/吨，河北石家庄晋州地区小麦净粮进厂价2480元/吨。

　　拍卖底价仍面临下调

　　国家临储小麦区域间成交分化明显，其中苏皖豫成交占比较高，鲁冀鄂成交较为低迷。

　　据统计，截至4月底，国家临储小麦剩余库存量为7537万吨，同比增加1645万吨。其中，2014年产小麦1085万吨，2015年产小麦1371万吨，2016年产小麦2694万吨，2017年产小麦2378万吨。

　　国家临储小麦要实现“去库存”目的，其拍卖底价后期仍将面临较大的下调压力，尤其是在国内主产区价格更为低廉的新小麦将集中上市的情况下。据统计，2017年自6月初国内主产区新小麦上市至夏粮收购9月30日结束，国家临储小麦累计投放数量4748.726万吨，实际仅成交34.5438万吨，成交率仅为0.73%。

　　面粉企业主动压缩采购需求

　　因终端市场需求持续疲软，国内面粉加工企业小麦加工量处于低位，部分面粉加工企业以停机检修应对当前的面粉需求疲软期。面粉加工企业将自身小麦库存量压缩至最低水平，以降低运营成本，同时，在流通市场通过压价收购以及国家临储小麦拍卖市场底价成交来补充日常加工所需粮源。

　　据统计，截至4月下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为930～935元/吨，较上年同期缩窄15～25元/吨。国家发改委价格监测中心数据显示，截至4月下旬，全国36个大中城市富强粉平均零售价格为2.75元/斤，标准粉平均零售价2.42元/斤。

　　市场主体关注点转向新小麦

　　在下游市场需求持续疲软、普通粮源市场供给充足且新麦上市在即等因素影响下，面粉加工企业粮源采购较为挑剔，尽量压低粮源库存数量以降低后期价格波动所带来的市场风险。当前国内主产区新麦生长步入天气敏感期，市场主体关注点转向新小麦生长情况，新小麦产量和质量情况对夏粮收购格局影响较大。

　　在去库存背景下，政策性粮源与其他类型粮源形成竞争销售态势，在国内面粉加工企业粮源市场采购较为吝啬以及持粮主体粮源竞相销售的情况下，麦价下行压力明显加大。考虑到当前国内陈小麦库存数量高企、内在质量指标较差以及采购成本偏高，在国内主产区新麦产量和质量较为正常的情况下，后期随着国内主产区新小麦陆续上市，面粉加工企业将逐步加大新小麦的使用力度，以降低生产成本和保证质量要求，这也将使陈小麦市场需求逐步萎缩，国家临储小麦成交将降温。

来源：粮油市场报

作者：张春良

编辑：李偲