【提要】2017年12月份，小麦供需状况好转，价格回落；面粉购销不温不火，价格持稳；麸皮价格先扬后抑，止涨回落。临储小麦成交下降明显，南北成交量呈现差异，进口小麦交易清淡；美麦创下半年新低后略有反弹，进口小麦同比明显增加。

　　麦价偏强运行后市高位企稳

　　2017年12月上旬，小麦价格依旧维持偏强运行态势，中旬开始，华北地区麦价有所回落。其主要原因：国家临储小麦拍卖量持续增加，供需紧张状况有所缓解；后期小麦市场不确定因素较多，部分贸易商开始加大出货量；很多贸易商腾库收购玉米，尤其是河北、山东地区，贸易商出货节奏明显快于其他地区。

　　华北地区麦价经过短暂回调后又回升高位趋稳，苏皖地区小麦价格持续坚挺。据了解，2017年12月底，华北地区容重770～790g/l、水分13%以内的新季小麦主流到厂价2620～2630元/吨，江苏徐州、安徽宿州普通新小麦进厂价2590～2610元/吨，同比高出40～110元/吨。

　　笔者认为，2018年1月份普麦价格将高位趋稳，理由如下：节日及传统旺季对面粉消费的提振效果逐年弱化，小麦因消费好转而大幅上涨的可能性不大；临近节假日，国家会更加关注物价的稳定，政策性小麦成交价有一定的天花板效应；对后市普遍看好的贸易商，节前会寻找价格高点陆续出货；2017年新麦数量、质量好于2016年，供应相对宽松。后期小麦大涨可能性不大，建议存粮者择机分批出售，把握市场主动权。预计后期优质麦价格将继续上涨，优普价差将有所扩大。

　　面粉价格稳定麸皮止涨下滑

　　2017年12月份，主产区面粉价格以稳为主，监测显示，月底华北地区面粉出厂价为3170～3220元/吨，苏皖地区在3160元/吨左右，与月初基本持平。预计2018年1月份面粉消费将有所好转，行情也将稳中略涨。麸皮价格上涨明显，主要是因为成本压力的驱使，企业对麸皮挺价意愿强烈，12月下旬止跌企稳。2018年1月份，随着企业开工率逐步回升，麸皮产量增加，预计上旬麸皮价将回落。

　　拍卖成交下降南北呈现差异

　　2017年12月上旬，新季小麦量少价高的市场现象突出，制粉企业参与临储拍卖的积极性有增无减，成交量持续增加。中旬开始，华北地区部分贸易商为收购玉米腾库，加大了新季小麦的出货节奏，加上前期拍卖的政策性小麦陆续出库，成交量下降明显，山东、河北重现零成交，而苏皖地区因供需紧张，成交量持续增长。预计2018年1月份随着新麦价格高位趋稳，国家临储麦交易状况将有所好转，贸易小麦出库量也将有所增多。

　　内外价差扩大进口明显增加

　　全球小麦供应过剩局面持续，各小麦出口国出口压力增大，小麦期价低位运行；而国内小麦价格持续上涨，国内外小麦价差持续扩大，进口小麦同比增加明显。海关数据显示，2017年11月份我国进口小麦15.58万吨，比上年同期增加465.44%；1～11月份我国进口小麦411.57万吨，比上年同期提高30.62%。11月份小麦出口量为653吨，均价411.42美元/吨；1～11月累计出口小麦654吨，同比减少93.79%。

　　综合分析，政策性小麦投放量稳定，前期竞拍的小麦也在陆续出库，必将有效制约麦价上涨幅度，加上存粮者开始陆续出货，供需相对宽松。预计2018年1月份我国小麦市场将持续高位企稳，优质麦价格或因供应趋紧而继续走高，面粉价格将稳中略涨，麸皮将重回弱势。建议存粮者择机分批出售小麦，减少不确定因素带来的风险。（特约分析师李林云）

来源：粮油市场报

作者：李林云

编辑：李偲