经过宏观调控，国产大豆价格回归理性。东北产区国储多次扩容，收购井然有序，持豆主体在缺乏终端消费需求的情况下，大批豆源流向就近的收储库点。国储收购库点门前车辆积压，各地贸易主体对未来豆市失去信心。连盘豆一主力合约缺乏方向性，散户“进出”频繁，偶尔出现短暂上扬，已不被人们所关注，反而，大幅下降则会扰动持豆主体的心理预期，促使其尽快出货。

关内豆区在夏种结束后，部分有库容的收购商已经恢复大豆购销，因各地大豆面积大幅下降，种源余量较少，入市收购主体明显减少。零星出货使得库存消化迟缓，因终端进入消费淡季，加上各类进口大豆继续“蚕食”市场份额，未来关内地区豆市很难反弹，建议理性看待后市，不因赌市而失“利”。

国储扩容收购 减缓东北压力

曾经被动接受产区价格的下游市场，在加大寻求替代货源后，对东北高涨的豆市行情表现冷淡；受国家宏观调控措施施压，跨行业炒作主体纷纷离市，产区内大量豆源积压。当前收储库点不断增加，送豆车辆不减，许多持豆主体直言，“国储要是不收，现在一斤跌一毛也不止”；半年前很多平台就喊着“基层余粮不多，仅一成”，到现在还是“一成”不变。整个市场供需被打乱，曾经的价格运行机制被扭曲，加剧了高价抢粮的风险，很多高价豆源亏损卖给粮库。

上周，期货市场受产区面积下降和部分地区出现灾害性天气影响，许多散户增强了看涨预期，远月合约连续4个交易日上涨，最高时翻越5800点遇阻；上周五晚间收盘，其主力合约再度回归5542元/吨低点，大幅低于国储5750元/吨的现行收购价，更背离弱势中的商品豆流通价。

国储收购持续，虽然吸收了产区绝大部分的三等豆源，但优等和水分偏高的大豆剩余数量仍然较多。产区持有优质豆源的主体对后市期待过高，则会受到这类豆源的袭扰。同时，产区内的期货交割库和象屿集团等大的公司正在伺机寻求出库机会，未来东北豆市利空因素仍占主导。

与常年同期相比，东北大豆现货流通量大幅下降，但从天下粮仓网获悉，6月上、中旬铁路大豆发运量比5月份明显增加。理论上看，当前已进入消费淡季，市场流通量不应增加，但由于商品豆价格已经接近国储收购价格，加上铁路运输费率比之前下浮，终端需求大户提前为后期备货也属正常现象。

上周末，东北各地大豆行情变化不大，蛋白含量在39%～40%之间的普通塔选商品豆主流装车价为5700～5760元/吨，优质高蛋白品种和分离的大粒型商品豆主流装车报价5800～5900元/吨。后期少进慢补将持续，持豆主体看涨心态将松动。

6月30日后，俄罗斯大豆关税将由30%调整为20%，入关量预计将略有增加，对东北同类豆源的释放会有一定冲击。预期天气对东北田间豆苗的影响和面积下降问题提振后市为时尚早，建议持豆主体直面利空，理顺操作思路。

关内收购恢复 播后种源偏少

关内大豆主产区夏种全面结束，大豆收购陆续恢复。今年鲁、豫、皖豆区大豆播种面积大幅减少，按照常规，面积减少后，播后的种源剩余量应该较多；但恰恰相反，因豆农改种预期提前，预留种源售出较早，正常种植户的余量比往年同期减少三四成，各地网点收购量大幅下降，不过行情并不会因此上行，其弱势将延续，分散流通或成常态。

夏收前，江苏南部豆区的盐城、南通、泰州、淮安、宿迁等地部分大中型商户仍有一定余量，播后剩余种源也陆续流向当地的收购网点。上周末，各地优质品种“黑脐王”主流装车价7360～7400元/吨，“大乳白”“腐豆”“翠扇”类混收或单收装车价7440～7500元/吨，各地出货较少。北部徐州市的睢宁、贾汪区、沛县等地，经过上周的收购，部分网点已有整车货源待发，主流装车报价在6660～6700元/吨之间。

鲁、豫、皖主产区玉米种植面积超常增加，许多种子公司种源销售量锐减，种源转商明显增多，各地收购网点仍有一定量的夏收前库存豆待消化，视筛选质量不同，装车价有明显差异。河南大部、安徽大部主流报价6500～6600元/吨，部分质量较好的6660～6700元/吨；山东因向南方输出，运输费用高于豫、皖产区，其筛选设备领先，但其质量优势完全被运输劣势抵消，零星外发装车价6600～6700元/吨。

从关内各地现有豆源看，虽然余量大幅低于往年同期，但因价格过高，抑制了市场需求，以前单一使用，现在却成了“配角”，消费减少难以改变其弱势格局。进口豆替代的增加，令国产豆失去很多市场份额。

销区需求缩减 进口源源不断

炎热的夏季，城镇居民以清淡饮食为主，而肉蛋禽类供应量较大，价格大幅走低，各类蔬菜价廉量足，加之各类学校放假，豆制品需求大幅缩减。高温高湿的环境致使许多小作坊减量或暂停加工，销区经营商也苦不堪言，“开门吧，有时一天仅卖一二十包，不开门吧，又怕失去客源。”这种现象在各地农产品批发市场普遍存在。

销区市场并非只有国产豆消费下降，各类进口豆也销量锐减，价格同样下行。上周末，山东、河南、安徽等地巴西转基因大豆净粮装车报价明显走低，多在4620～4660元/吨；美湾大豆装车报价也出现回调，多在5000～5100元/吨发运。

长江流域的安庆、岳阳口岸非转基因加拿大大豆车板价在6300～6360元/吨之间，但因到货批次和原产地不同，到货质量存在一定差异。

天津港“加豆”余货较多，装车价多在6000～6100元/吨，目前，乌克兰和贝宁产非转基因大豆货源较少，部分余货装车报价在5800元/吨左右。

7月份，东宁和黑河口岸俄罗斯非转基因大豆到港量有望增加，据说部分商家在黑河对面的俄罗斯口岸已经有许多船舶装满大豆，待关税下降后启航运往中国，其价格有回落趋势。

每年“二伏”天过后，蔬菜供应会有阶段性短缺，蛋类产量也将在“伏季”出现大幅下降；上周末，部分地区生猪价格止跌后小幅反弹。但这些情形还不足以使豆制品的需求出现明显改观，终端需求的淡季或持续到8月中旬。