对玉米价格波动的思考与分析

作为三大主粮之一，玉米由于其多元化的用途，在世界粮食市场和我国粮食市场中都占据重要地位，其价格走势及市场稳定受到社会各界的广泛关注。2020年，受疫情和供需缺口等因素影响，国内玉米市场比较火热，价格持续上涨，进入2021年以后，玉米价格更是一路高歌，1-3月涨幅16%左右，最高价接近3000元/吨。玉米作为“饲料用粮之王”，当价格上涨幅度超过一定限度，将影响到下游畜牧饲料业、深加工企业的发展，并有可能伴随着物价上涨、生产的恢复性增长、进口增加等情况的发生；当价格下降到一定限度，将引发农民“售粮难”，粮食市场流通性降低，粮食压库滞销，农民收入和种粮积极性下降，社会稳定和粮食安全都将受到威胁。此外，由于玉米与部分粮食品种在生产与消费环节存在替代关系，其价格波动也会波及替代品种的价格。玉米和小麦都是重要的饲料用粮，当玉米价格上升时，在消费环节中，小麦作为饲料用粮对玉米的替代率会不断上升；在生产环节中，农户也会用玉米代替小麦，导致减少小麦供给量。这会导致小麦价格上升,而小麦与稻谷在消费环节也存在着相互替代关系，小麦价格走高会推动稻谷需求，拉升稻谷价格。这样，玉米价格的波动将最终影响我国主要口粮市场价格的整体波动，进而可能对我国物价水平造成影响。

一、影响玉米价格的主要因素

对于玉米来说，供求关系是影响其价格的最基本因素，但是我们也应清楚地看到，随着我国社会市场经济的不断发展以及全球经济一体化的推进，各种内部、外部因素的变化都会对价格产生一定程度的影响。

供求关系对价格的影响。在市场经济条件下，粮食价格的波动是市场供求矛盾运动的结果，是由粮食供求总量失衡、结构失衡等原因所引起的。从年初的中央一号文件“提升粮食和重要农产品供给保障能力”“稳定粮食播种面积、提高单产水平”中可以看出，国家始终在保障有效供给，且产量也维持稳定，为价格奠定了基础。目前，国内玉米市场存在供需缺口，加之贸易商挺价惜售，不断推高市场预期，有效供给形成缓慢，对价格产生了一定的影响。

生产、存储成本对价格的影响。生产成本是市场价格的重要组成部分，玉米生产成本中主要的组成部分是农业生产资料，包括种子、化肥、农药和农业机械等。近年来，由于农资价格和人工成本不断上涨，进而推高玉米生产成本，玉米价格也随之同向变动。另外，随着气温转暖和降水量的增加，玉米的存储难度加大，也是玉米价格走高的因素之一。

国际粮食市场价格的影响。随着全球一体化进程的不断演进，国内玉米价格与国际玉米价格之间的关联性越来越强。特别是近几年，国际市场上质优价廉的玉米进入到国内，对国内玉米市场产生了一定的冲击。2020年，我国玉米进口量达1129.6万吨，同比增加1.4倍。

极端天气、自然灾害对价格的影响。极端天气、自然灾害最直接的结果就是造成粮食的减产，影响到粮食市场供给，进而产生粮食价格的波动起伏。2020年，我国南方部分地区持续强降雨天气和东北地区的台风天气，加上进入夏季后的蝗虫和贪吃蛾等病虫灾害，给玉米生产带来了不利影响。

除此之外，导致玉米市场价格出现波动的其他因素，还包括国家调控政策、玉米替代品供应量及价格、经济波动周期及汇率等。

二、玉米期货市场与现货市场的联动性

期货市场的产生与发展是以现货市场为前提条件，它是现货市场发展到一定程度的外延扩张和内涵深化的结果。期货市场功能的发挥程度要取决于现货市场的发展水平，但期货市场功能的充分发挥又反作用于现货市场，并通过为现货市场锁定交易成本、提供避险机制和发现预期价格等独特的经济功能。

在玉米的价格波动实际分析中，选取了2020年11月至2021年3月的数据进行分析。玉米期货价格选取大连商品期货市场的主力玉米合约的收盘价，玉米现货价格选取同时期东北玉米现货均价作为分析对象。

玉米期货市场与现货市场价格走势图

（单位：元/吨）

从上图中可以看出，当期货价格高于现货价格时，基差为负值，这种市场状态为正向市场，玉米期货价格与现货价格的走势基本一致，同时，期货市场价格的变化趋势要略早于现货市场价格变化。当春节前后，现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态为反向市场，此时的持仓量将有所下降，国家将采取一定的措施进行调控。因此，玉米期货价格与现货价格之间具有较强的联动性。

三、玉米价格的后市展望

今年以来，国家加强对玉米市场预期引导，同时适当投放储备、适度增加进口配额，有利于满足用粮企业需求，对过热的市场降温。

另外，在需求端，国家相关部门为保障市场平稳和粮食安全做了一定的政策调整。一方面，2020年12月发布的《新时代的中国能源发展》白皮书提到，因地制宜发展生物质能、地热能和海洋能。坚持不与人争粮、不与粮争地的原则，严格控制燃料乙醇加工产能扩张，重点提升生物柴油产品品质，推进非粮生物液体燃料技术产业化发展。可以看出，国家将严格限制玉米燃料乙醇加工产能扩张，促进玉米产销平衡，进一步保障国家粮食安全。另一方面，2021年3月发布的《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》，最主要目的是推进饲料中玉米豆粕减量替代，促进饲料粮保供稳市。未来将分别制定利用稻谷、小麦、杂粮、薯类、杂粕和其他农副产品等原料替代玉米、豆粕的饲料配方调整方案，这对玉米饲用需求或将有一定的影响。

从长期看，随着基层售粮的进度加快，加之进口玉米的陆续到港，玉米缺口将有所缩小，价格不具备上涨的条件，且可能在合理区间内有所回调，以此来促进玉米产业健康发展，努力建立一个统一、开放、竞争、有序的粮食市场体系，这对于国民经济、社会和民生的发展至关重要。

（作者：宋亮 支俏 宋昶 马洪涛；作者单位：长春国家粮食交易中心）