即将进入四季度，目前南方主产区一季稻已开始批量上市，东北粳稻也陆续开镰，东北新米已抵达南方销区。国庆中秋“双节”前新米供应将持续增加，短期新米市场预计仍有走弱过程。但随着后期政策支撑作用增强，以及适度宽松货币政策发力，预计后期大米价格有小幅回暖的可能。

前三季度米市前强后弱

2025年前三季度已基本过去，四季度即将到来。总体来看，前三季度国内大米市场呈现前强后弱走势，各品种走势分化。据监测，截至9月19日，湖北早籼米批发价为3863元/吨，湖南中晚籼米主流成交价为3800元/吨，黑龙江粳米主流成交价为3710元/吨，分别比年初下跌209元/吨、下跌90元/吨、上涨70元/吨，分别比6月底下跌122元/吨、40元/吨、15元/吨。

据分析，今年前三季度国内大米市场走势各异的主要原因：一是2024年产中晚稻收购量和托市收购量同比大增，稻谷供应压力暂时得到缓解，提振年初稻米市场企稳回升；二是年初早稻在主要粮食品种中价格最高，替代需求减少，随着今年早稻丰收、供应好转，价格出现持续下跌，江西还时隔四年启动了早稻托市收购预案，截至9月15日托市收购量为58万吨；三是今年大米进口同比大幅增加，早籼米受到冲击最大；四是粳稻种植面积调整较大，“两稳两扩”政策实施后，黑龙江粳稻产量出现明显下降，2024年产量降至2471.5万吨，较2021年减少442万吨，产量减少和托市收购同比大增，有效改善了粳稻供过于求的局面，提振了粳稻市场行情。

当前大米需求同比不足

从总的趋势看，由于我国人口逐年减少，人口老龄化日益加重，人工智能替代导致工作劳动强度持续下降，饮食结构日益多元，我国大米需求呈持续减少趋势。

近期来看，虽然国庆中秋“双节”到来，大米需求有所增加，但同比仍然偏弱，主要是市场主体较为谨慎，采购保管意愿不强，导致稻米市场走势较弱。

大米进口同比大幅增加

受上年大米价格较高刺激，全球大米产量创出历史新高。美国农业部9月供需报告预计，2025/2026年度全球大米产量为5.411亿吨，处于历史最高水平。惠誉预计2025/2026年度全球大米产量5.42亿吨，消费量5.394亿吨，市场过剩局面仍未改观。

印度大米库存大增，出口意愿强烈是国际大米价格回落的主要原因。截至9月1日，印度政府的大米库存较上年同期增长14%，达到历史同期最高水平。而菲律宾、印尼等主要进口国大米进口减少，尤其是菲律宾自9月开始实施为期60天的大米进口禁令。

全球大米库存充足，进口国减少进口，大米出口竞争激烈，国际米价自2024年以来持续走低，目前印度大米价格已跌至三年低点。上周，泰国大米（5%破碎率出口FOB报价，下同）379美元/吨，同比下跌196美元/吨；越南大米377美元/吨，同比下跌190美元/吨；印度大米377美元/吨，同比下跌208美元/吨；巴基斯坦大米358美元/吨，同比下跌180美元/吨。

国际大米价格同比大幅下跌，国内外价差继续扩大。9月19日，广东早籼米批发价3810元/吨，泰国大米（5%破碎率）理论到港完税成本3162元/吨，国内外价差648元/吨；越南大米到港完税成本3091元/吨，价差719元/吨；印度大米到港完税成本3365元/吨，价差445元/吨；巴基斯坦大米到港完税成本2950元/吨，价差860元/吨。

国内外大米价差较大，刺激国内大米进口继续大幅增加。8月份我国进口大米及大米粉29万吨，同比增加284.7%；1月至8月我国累计进口大米204万吨，同比增加128%。同期我国稻谷、大米及大米粉累计出口80万吨，大米净进口124万吨。在国内外大米价差没有大的改变之前，预计后期我国大米进口仍将增加，这将增大国内大米市场供应压力。

新稻上市压力持续增大

今年中晚稻有望丰收，据中央气象台监测，播种以来，全国一季稻平均气候适宜度等级为适宜，与近五年平均持平，后期实现丰收的可能性较大。据了解，黑龙江等稻谷主产区产量高于上年的可能性较大。

目前我国中稻陆续进入收获期，中稻批量上市高峰可能提前到来。截至9月22日，黑龙江3000万亩盐碱地水稻和吉林1200万亩水稻陆续开镰，收获较往年偏早，预计新米也将提早上市。湖南2200万亩一季稻收获进度过八成，湖北3000多万亩中稻收获进度过四成，四川水稻收获进度超八成，重庆水稻收获已近尾声。由于今年早熟中稻收获较上年有所提前，目前南方主产区的稻谷已开始批量上市，新稻供应压力可能较上年提前到来。

当前稻谷价格同比偏低

今年以来，我国政策性稻谷拍卖成交大增。4月1日至9月22日，最低收购价稻谷拍卖累计投放1584万吨，实际成交149.8万吨，较上年大增130万吨。分品种看，粳稻成交145.9万吨，占比97.4%；中晚籼稻成交3.9万吨，占比约2.6%；早籼稻全部流拍。托市收购成交增加，也相应增加了市场供应。

据统计，截至9月22日，黑龙江佳木斯圆粒粳稻收购价2640元/吨，同比持平。湖北早稻平均收购价2630元/吨，同比下跌92元/吨；中晚籼稻2595元/吨，下跌47元/吨。江苏中晚籼稻收购价2722元/吨，同比下跌56元/吨；粳稻2804元/吨，下跌15元/吨。安徽早籼稻收购价2560元/吨，同比下跌132元/吨；中籼稻2568元/吨，下跌42元/吨；晚粳稻2676元/吨，下跌34元/吨。

稻米市场有望逐步走强

在新稻供应压力同比增加、市场需求弱于上年同期的情况下，预计今年新稻最低收购价预案启动的可能性较大，且启动时间可能早于上年。上年黑龙江、河南、江苏和安徽四省均启动了托市收购，今年托市收购量可能高于上年，预计托市启动后新稻市场将逐步企稳。

随着适度宽松货币政策加快落地，后期稻米市场或有反弹可能。预计后期国内稻米市场在政策支撑下将呈前低后高走势，春节前有小幅回升可能。如果后期CPI由负转正并具有持续性，适度宽松货币政策效果显现，国内稻米市场走强的可能性就会增大。‍