虽然国际大米市场走出持续小幅上涨行情，但国内稻米市场走势不为所动，仍呈稳中趋弱态势。当前全球大米供应处于历史最好时期，而国内稻米供应压力较大，短期走势可能弱于国际大米市场。

俄罗斯和乌克兰冲突升级一个多月以来，国际粮价大幅波动，国内粮价也随之出现较大的波动。与此同时，国际大米价格近期也持续小幅上涨，似有摆脱底部之势，但国内稻米因库存充足、供应宽松、进口大增，市场持续保持平稳走势，预计短期内仍难以改变。

国际大米底部悄然抬升

由于全球粮价大涨，大米替代效应增强，需求逐步放大，推动国际米价持续小幅走强。上周，泰国5%破碎率白米FOB报价426美元/吨，周环比上涨5美元/吨，较2月23日（俄乌冲突升级前）上涨6美元/吨；25%破碎率白米报425美元/吨，周环比上涨9美元/吨，较2月23日上涨10美元/吨。越南5%破碎率白米报413～417美元/吨，周环比下跌5美元/吨，较2月23日上涨15美元/吨；25%破碎率白米报393～397美元/吨，周环比下跌5美元/吨，较2月23日上涨25美元/吨。印度大米连续10周持稳，5%破碎率白米报343～347美元/吨，25%破碎率白米报323～327美元/吨。巴基斯坦5%破碎率白米报353～357美元/吨，周环比上涨10美元/吨，较2月23日上涨5美元/吨；25%破碎率白米报333～337美元/吨，周环比上涨5美元/吨，较2月23日上涨5美元/吨。

由于一季度国际小麦、玉米等价格上涨幅度较大，目前国际大米与小麦等其他粮食相比，比价相对偏低，替代需求大幅增加，尤其是碎米的饲料需求十分强劲，近期饲料加工商使用破碎率25%和100%碎米取代玉米现象增多，推动国际贸易需求活跃。截至3月，越南大米出口量为147.5万吨，同比增加24%；大米出口产值达到7.15亿美元，同比增加10.5%。泰国2022年前两个月大米出口量达110万吨，比去年同期的82.9万吨大幅增加，预计2022年大米出口量可能达到800万吨。

由于近期国际大米需求旺盛，推动国际大米价格上涨，尤其是碎米价格上涨更快。比如，泰国白碎米上周报423美元/吨，周环比上涨11美元/吨，较2月23日上涨26美元/吨，较年初上涨40美元/吨，年度涨幅高达15%，创近40个月以来新高。

国内稻米市场低迷依旧

虽然国际大米市场走出持续小幅上涨行情，国内小麦、玉米市场近期也出现不小涨幅，但国内稻米市场走势依旧不为所动，仍呈稳中趋弱态势。截至3月31日，全国稻米月均价为3801元/吨，较上月同期下滑17元/吨，月环比下滑0.45%。其中，黑龙江虎林普通圆粒粳稻收购价2640元/吨，周环比持平，较2月23日上涨10元/吨。吉林粮食批发市场稻谷收购价2880元/吨，周环比持平，与2月23日也持平。河南中晚籼稻市场收购均价2500元/吨，周环比持平，较2月23日上涨20元/吨。江苏南京普通粳稻收购价2900元/吨，周环比持平，与2月23日也持平；标一粳米批发价4100元/吨，周环比下降110元/吨，较2月23日下降100元/吨。湖北中晚籼稻市场收购均价2583元/吨，周环比下降28元/吨，较2月23日下降22元/吨；中晚籼米出厂均价3996元/吨，周环比下降78元/吨，较2月23日下降116元/吨。江西南昌中晚籼稻收购价2600元/吨，周环比持平，较2月23日下降40元/吨；中晚籼米批发价3620元/吨，周环比上涨20元/吨，较2月23日下降130元/吨。湖南长沙中晚籼稻收购价2720元/吨，标一中晚籼米批发价3800元/吨，周环比均持平，与2月23日相比也均持平。浙江普通中晚籼米批发均价4210元/吨，周环比持平，较2月23日也持平；普通粳米批发均价4190元/吨，周环比持平，较2月23日下降10元/吨。广东籼米批发均价4790元/吨，周环比持平，与2月23日也持平。整体上看，国内稻谷市场走势相对平稳，但大米走势相对更弱。

主要原因：一是大米副产品价格较高。由于玉米价格上涨较快，推动大米副产品价格近年来持续走强。截至3月底，国内粳油糠主流出厂价1.30～1.43元/斤，籼油糠出厂参考价1.40～1.53元/斤；混碎米主流出厂价1.30～1.43元/斤，抛光碎米主流出厂价1.40～1.50元/斤。可见，目前油糠和碎米的价格都明显高于稻谷。由于大米副产品销路好、价格高，米企为了保住大米副产品的市场份额，不得已用副产品增收来弥补大米亏损，以降价促进大米销售。二是大米进口继续增加。上年我国大米进口创下了496万吨的历史纪录，直接加重了大米市场的压力。今年前两个月大米进口继续保持较快增长。2月份我国稻米进口量为55.17万吨，同比增加60.64%；1月至2月累计进口大米113.4万吨，同比增加25.33%。进口大米量大价低，对国内大米市场的冲击更为直接。三是大米需求偏弱。受全球新冠疫情再度暴发及国内疫情多点散状暴发影响，今年学校开学偏晚，目前仍有很多学校没有正式入学，已开学的也因疫情防控需要出现临时上网课的现象。同时，饭店堂食也因疫情防控需要而大幅减少，集团大米消费大降。大米需求疲软，导致其价格也低迷不振。

国内稻米可能弱于国际

随着大米替代玉米等需求持续增加，预计国际大米价格短期仍可能保持稳中偏强走势。不过，当前全球大米供应处于历史最好时期，国际大米市场的供应压力预计需要较长时间才能得到消化，在此之前，国际大米仍难走出大的行情。而国内稻米供应压力较大，短期走势可能弱于国际大米市场。

当前农户库存新稻数量仍较多，随着气温升高和新稻种植开始，短期出售压力较大。同时，当前仍处于地方储备稻谷的轮出高峰，陈稻供应压力也较大。虽然稻米价格较低，替代需求有所增大，但不断增加的进口大米使得国内稻米市场的供应压力难以减轻，而每周举行的定向稻谷销售更是把大量的新增替代需求轻松对冲掉。因此，短期国内稻米市场上涨压力仍较大，预计短期仍难摆脱底部，走势可能弱于国际大米市场。只有在国内外大米价差大幅缩小甚至趋近，国际大米市场与国内市场的联动性才会增强。