中美贸易战愈演愈烈，市场担心远期油脂油料供应，一周以来，菜油和菜粕期现货价格均有所上涨。但由于国产菜油价格高处不胜寒，进口菜油价格上涨对国产非转基因菜油提振作用极其有限，且由于供应充足、需求不振，国产非转基因菜油价格相对低迷，导致部分地区国产油菜籽价格小幅下跌。

　　需求较为低迷菜籽稳步下行

　　虽然国产小机榨菜油有一定的刚性需求，但今年以来，国内油脂价格持续低迷，进口豆油、进口菜油和国产小机榨菜油之间巨大的价差，使其在餐饮业得以大量替代国产小机榨菜油，导致国产小机榨菜油市场份额有所降低。另外，从俄罗斯、蒙古进口的非转基因油菜籽也挤占了一定的国产油菜籽市场份额，使得今年夏收油菜籽收购价高开低走，最近一周主产区油菜籽价格稳中有跌。

　　据监测，本周初，安徽肥西油菜籽（净货，水杂12%，出油率35%）装车价为2.48元/斤，湖北枝江油菜籽（净货，水杂12%，含油40%）装车价为2.60元/斤，周环比均下跌0.05元/斤；四川成都油菜籽（水杂11%，含油38%）进厂价为2.80元/斤，江苏兴化油菜籽（水杂9%，含油39%）收购价为2.48元/斤，内蒙古海拉尔菜籽（优质菜籽，水杂11%，含油39%～40%）装车价为2.25元/斤，均保持稳定。

　　由于包括小机榨菜油在内的油脂需求较为低迷，油厂和经销商收购热情不高，加之农民剩余油菜籽数量较少，最近一段时间，油菜籽收购量下降较为明显。

　　据国家粮食和物资储备局统计，截至8月5日，主产区累计收购油菜籽91.2万吨，比上年同期减少16万吨，降幅比前几次统计有所扩大。

　　由于整体产量有限，加之菜油需求较差，内地菜油小机榨油厂开机率较低。据监测，截至8月10日当周，内地小机榨油厂开机率依旧维持在2.14%的较低水平，仅四川、安徽等地油厂维持生产，这可能使今年的国产油菜籽压榨时间延长。

　　贸易争端升级菜油稳中有涨

　　由于我国油脂需求主要依赖进口，中美贸易争端加剧必将使得美豆进口至中国受阻，市场预期国内油脂油料长期供应不足，在这种作用下，最近一周，国内菜油价格稳中有涨。

　　据监测，本周初，广东东莞油厂进口一级菜油出厂报价6480元/吨，四级菜油6280元/吨，周环比均上涨80元/吨；广西防城港进口一级菜油6600元/吨，四级菜油6350元/吨，均涨50元/吨；广西钦州进口四级菜油6200元/吨，上涨70元/吨；辽宁营口进口一级菜油6550元/吨，四级菜油6400元/吨，均涨100元/吨；山东日照进口四级菜油6280元/吨，上涨60元/吨；湖北荆州进口一级菜油6660元/吨，四级菜油6380元/吨，均涨60元/吨。

　　随着气温降低及大中院校开学在即，集团消费趋于增加，油脂消费旺季逐渐临近。据监测，截至8月10日当周，沿海地区油厂菜油成交量为2.557万吨，较上周增加104.56%；年初迄今，累计成交量为54.9195万吨，比去年同期增加125.83%。

　　不过，目前国内菜油库存高企，国家临储菜油抛售持续进行，菜油供应较为充足，中美贸易战对国内油脂油料供应造成的短缺短期内还未显现出来。据监测，截至8月10日，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存为13.02万吨，周环比增加8.96%；华东地区（安徽、江苏、上海）油厂菜油库存为36.7万吨，增加3.38%，均为近4年同期最高水平。

　　目前沿海油厂菜籽库存高企，进口菜籽预期到港量较为充裕，油厂开工率偏高，菜油无短缺之虞。据监测，截至8月10日，国内沿海地区进口菜籽总库存为63.8万吨，周环比减少3.7万吨，但仍为历史同期最高水平。

　　根据船期统计，8月份进口油菜籽到港量将为48.3万吨，9月份为30万吨，处于偏高水平。上周油厂菜籽压榨利润为79元/吨，周环比增加14元/吨，刺激油厂维持较高开工率。据统计，上周沿海油厂菜籽压榨量为10.574万吨，也是历史同期最高水平。

　　菜油拍卖继续进行，上周三计划抛售2012年产和2013年产菜油5.6975万吨，实际仅成交600吨，成交率为1.05%，创出近期开拍以来的新低，而且均以6000元/吨的底价成交。国储菜油成交低迷，进一步强化了市场看空情绪。

　　需求明显转旺菜粕小幅走高

　　前期南方的连续强降雨天气，一度使得水产养殖饲料投喂量下降，导致菜粕旺季不旺，随着天气转晴，水产养殖逐渐走上正轨，菜粕也进入传统需求旺季。在较为旺盛的需求提振下，最近一周，国内菜粕期现货价格有所上涨。

　　据监测，本周初，广西防城港油厂普通蛋白菜籽粕出厂报价为2480元/吨，周环比上涨100元/吨；广西钦州2500元/吨，上涨70元/吨；广东东莞2570元/吨，上涨70元/吨；广东湛江2510元/吨，上涨110元/吨；福建漳州2500元/吨，上涨40元/吨；上海2550元/吨，上涨50元/吨；江苏无锡2540元/吨，上涨20元/吨。

　　目前天气较热，是年内水产投喂量最大的阶段，菜粕需求旺盛，上周沿海地区油厂菜粕成交情况明显好转。据监测，截至8月10日当周，沿海地区油厂菜粕成交量为2.6万吨，周环比增加10.64%，为连续第五周增加。年初迄今，累计成交50.24万吨，比上年同期增加7.13%。另据监测，截至8月10日当周，沿海地区油厂菜粕提货量为5.007万吨，周环比增加1.775万吨，增幅为35.45%。

　　由于油厂菜粕成交量、提货量上升，加之上周部分油厂因设备检修，开工率有所下降，油厂菜粕库存大幅走低，支持菜粕价格稳中上行。据监测，截至8月10日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为3.34万吨，比上周减少22.3%。

　　上周末美国农业部公布的月度供需报告较为利空，不利于粕类价格走高，本周一菜粕价格一度低走。此外，美国北部大豆产区以及加拿大油菜籽主产区的干旱对豆类及菜籽类期现货价格带来利多刺激，可能限制美豆、加拿大油菜籽以及国内菜粕的价格跌幅。

　　综合分析，市场忧虑中美贸易战对油脂油料的供应影响，从而给予国内油粕更多的升水，后期随着中美贸易战的升级，这种利多作用将继续发挥，而油菜籽由于非转基因菜油价格偏高，还感受不到进口菜油对其的利多提振作用，但由于数量有限，随着时间的推移，供应日益减少，在秋油菜籽丰收上市前，国产油菜籽下跌空间并不大。