每年4~7月南美大豆将批量上市并供应中国市场，因此，中美之间的贸易摩擦最多推高大豆进口成本，并不会造成后期进口大豆供给紧张。

　　本周，在现货供给压力和资金支撑的共同作用下，国内食用油期现货价格底部横盘震荡。目前现货市场处于传统的需求淡季，供给压力将持续存在，抑制行情反弹高度。

　　豆油：库存压力有增无减

　　本周，市场没有新的利多因素出现，CBOT大豆期价震荡下跌。技术面看，在供给压力下，下周CBOT大豆继续震荡向下的可能性较大。

　　本周，连豆油继续横盘整理，重心与上周基本持平。技术面看，下周连豆油期价将继续弱势震荡，期货操作上观望为主；现货建议随用随购。

　　分析后市，利空因素：一是美国农业部发布的3月供需报告显示全球大豆供应仍然充足，在没有新的利多因素出现之前，美豆价格回调压力大；二是每年4~7月南美大豆批量上市并供应中国市场，因此中美之间的贸易摩擦最多推高大豆进口成本，并不会造成后期进口大豆供给紧张；三是截至3月20日，全国主要油厂豆油库存为142万吨，较上周环比增加2万吨，继续处于历史同期最高水平，后期豆油库存将进入上升通道，抑制行情向上。

　　利多因素：一是国内豆油期现货价格向下空间有限，资金做空意愿不强而逢低做多意愿较强，对行情有所支撑；二是中国更多的进口大豆需求转向南美，将会拉高南美大豆升水，因此，即使美豆出口受挫，CBOT大豆期价下行，国内进口大豆到港成本走势仍将远强于CBOT大豆。菜油：资金逢跌积极入场

　　本周，在资金推动和食用油市场整体偏弱的共同作用下，郑菜油窄幅横盘，重心较上周上移。技术面来看，下周仍以窄幅区间震荡为主，期货操作上建议前期逢低所建的多单继续持有；现货建议随用随购。

　　分析后势，利空因素：一是5月底前国内菜油供给充裕，抑制资金追涨热情；二是加拿大菜油报价较低，菜油进口顺价，套保单增加，压制价格向上。监测显示，3月20日加拿大6月船期毛菜油到港完税价6420元/吨，较郑商所1809菜油合约低100元/吨；10月船期到港完税价6520元/吨，较郑商所1901菜油合约低150元/吨。

　　利多因素：一是2018/2019年度（6月至下年5月）将不再有临储菜油供应市场，由此带来的供给缺口将拉升菜油市场价格，因此资金长线看多菜油价格，逢下跌进场积极性较高；二是由于按郑商所规定菜油仓单需在5月注销，6月重新生成，因此今年菜油1805合约在3月中旬出现增仓，1805和1809合约价差不扩大反而缩小，截止3月22日菜油1805合约仅比1809合约低180元/吨。因此，虽然笔者认为在5月底前菜油整体在底部区间震荡，但若出现多逼空，行情有可能比预期提前爆发。

　　棕油：市场价格稳中偏弱

　　本周，在连豆油的影响下，连棕榈油继续横盘整理。技术面看，下周仍将以弱势震荡为主，期货操作上建议多观望，或继续持有多菜油空棕榈油套利单；现货建议随用随购。

　　分析后势，利空因素：一是尽管棕榈油到港量不大，但油厂精炼、分提开机率偏低，食用消费受到豆油挤压，库存仍难以实质性下滑，棕榈油价格走势依然承压；二是4月份将进入传统的棕榈油生产旺季，加上印度上调棕榈油进口关税抑制棕榈油需求，后期主产国棕榈油库存将重新上升，利空棕榈油价格。

　　利多因素：一是棕榈油内外盘价格倒挂幅度扩大，打压国内贸易商采购积极性，近期市场没有新增买船；二是随着中东地区等伊斯兰国家开斋节的临近，近期棕榈油需求有所回暖，而本周印尼在欧盟生物柴油反倾销关税诉讼中胜诉，也提振市场人气。