春节临近，年味渐浓，大米终端需求继续趋旺，市场走货加快，但米价走势总体仍保持平稳。由于稻谷收购进度同比偏快，稻谷市场走势相对坚挺。同时，因南方中晚籼稻收购持续偏快，加工企业等市场主体入市更为活跃，后期走势预计也将相对强于粳稻。

　　春节逐渐临近大米需求转旺

　　距离春节仅剩几天时间，各路大军正陆续踏上返乡返城之路。由于居民一般会在春节前集中购买大米，加上当前天气晴好，超市和粮油店零售大米销量持续增加，带动大米需求转旺。随着春节不断临近，预计短期大米终端销售还会有个小高潮，但在接近年关后，大米销售将会逐渐下降。

　　经销商备货减米企开机率降

　　与终端大米销售加快不同，由于经销商已提前备好存货，目前主要以销售为主，采购大米数量较前期有所减少，加工企业开机率也跟随下降，部分大米加工企业出现停工或降低生产量。上周，湘赣地区典型大米加工企业（年产能3万～6万吨）开工率为43%，比前一周降低2个百分点；东北地区典型大米加工企业（年产能5万～10万吨）开机率为36%，较前一周降低1个百分点。部分大米加工企业开机率不足10%甚至已停机。随着春节逐渐临近，预计大米加工企业的开机率还将继续下降。

　　收购同比偏快库存继续增加

　　国家粮食局数据显示，截至1月31日，主产区累计收购中晚稻7816万吨，同比增加942万吨，增幅13.7%。其中，中晚籼稻旺季收购工作顺利结束，湖北、安徽等14个主产区累计收购中晚籼稻3264万吨，同比增加498万吨。江西、湖南新季中晚籼稻收购量占产量的比例为30%，同比偏快3个百分点；安徽、湖北新季中晚籼稻收购量占产量比例为51%，高于上年同期；四川等省同比略偏快。黑龙江等7个主产区累计收购粳稻4552万吨，同比增加444万吨。当前粳稻收购量较2016/2017年度粳稻总收购量4295万吨还高257万吨，再创历史新高。

　　目前南方托市收购已结束，东北粳稻最低收购价预案仍在进行，将于2月底结束。从政策性稻谷收购量来看，粳稻依旧遥遥领先。截至1月下旬，中储粮在安徽、湖北、江西、河南等7省累计收购2017年中晚籼稻562万吨。其中，在湖北省4个多月共托市收购78.4万吨中晚籼稻，比上年减少130万吨；在黑龙江、江苏、安徽、吉林等5省累计收购粳稻2129万吨。加上早籼稻的托市收购量，预计到2月底托市结束，最低收购价稻谷收购量仍将达到3000万吨以上，远高于2017年的政策性稻谷出库量，临储稻谷的库存将继续增加，去库存任务依然十分艰巨。

　　稻米供应充足市场上涨乏力

　　虽然春节前大米需求趋旺，但由于稻米产量、加工量、供应量均十分充足，加上稻米价格仍处高位，因此，稻米市场总体仍保持平稳走势。

　　东北地区粳稻价格稳定。监测显示，2月上旬，黑龙江粳稻政策性收购价格为3000元/吨，市场化收购价格为2940～3000元/吨；吉林14.5%标准水分普通粳稻收购价在3000元/吨左右，超级稻收购价为3080～3160元/吨，均与1月底持平。临近春节，加工企业开工降低，收购积极性减弱。南方中晚稻政策性收购于1月底结束，由于余粮较少，虽然加工企业采购降低，但稻谷市场价格仍保持基本稳定。2月上旬，江西普通晚籼稻进厂价为2620～2700元/吨，安徽中晚籼稻进厂价2600～2720元/吨，均与1月底持平。湖北中晚籼稻市场价格保持稳定，普通中晚籼稻收购价为2600～2640元/吨，优质品种“黄华占”收购价为2960～3040元/吨，优质中晚籼米出厂价为4260～4800元/吨，均基本持平。江苏粳稻米市场价格止涨企稳，监测显示，苏中地区粳稻收购价为2980～3080元/吨，粳米出厂价为4040～4460元/吨；苏北地区粳稻收购价在3000元/吨左右，粳米出厂价在4200元/吨左右，均基本持平。

　　销区市场大米供应充足，价格总体稳定。监测显示，北京地区东北大米批发价为4920元/吨，上海市场优质江苏粳米批发价4720元/吨；杭州地区优质江苏粳米批发价4700元/吨，普通安徽粳米批发价4600元/吨，普通东北大米批发价5000元/吨；福州地区优质江苏粳米批发价4630元/吨，普通东北大米批发价4900元/吨，均与1月下旬持平。

　　国际米价上涨内外价差缩小

　　自2017年12月份以来，国际市场大米价格出现新一轮上涨行情，且近期有加速上涨的趋势。1月底，泰国破碎率5%大米出口价为444美元/吨，较上周上涨26美元/吨，较上年12月底上涨50美元/吨；越南破碎率5%大米价格为450美元/吨，较上周上涨25美元/吨，较上年12月底上涨57美元/吨；巴基斯坦卡拉奇破碎率10%～15%大米价格为405美元/吨，较上周上涨20美元/吨，较上年12月底上涨45美元/吨；印度破碎率25%长粒大米出口价格为380美元/吨，较上周上涨10美元/吨，较上年12月底上涨20美元/吨。

　　与此同时，芝加哥糙米期货价格为12.41美元/英担，较上周上涨1.72%，较上年12月底上涨5.17%。近段时间以来，推动国际大米价格上涨的主要原因是大米需求旺盛。由于短期亚洲和非洲的需求依旧旺盛，而越南新稻要到2月底或3月初才会收获上市，预计短期国际大米价格仍有冲高能力。

　　由于国际大米价格短期上涨较快，使得我国大米进口成本持续上涨，在国内大米价格保持相对平稳的情况下，国内外大米价差继续缩减。监测显示，上周越南破碎率5%大米FOB价格为445美元/吨，加上运费、保险、关税及港口杂费等成本，到我国南方港口完税价为3328元/吨。同期，南方销区国产早籼米批发价3760元/吨，二者价差432元/吨，较前一周回落150元/吨，较年初累计回落343元/吨。由于当前国际大米价格仍有上涨能力，国内外大米价差将继续回落，大米进口的风险正在隐现，后期大米进口动能预计也将下降。

　　籼稻强于粳稻粳籼价差缩小

　　由于国内稻米市场总体平稳，粳籼价差也长期保持稳定。目前，黑龙江佳木斯地区加工企业普通圆粒粳稻收购价2980元/吨，湖南长沙地区加工企业普通中晚籼稻收购价2700元/吨，两地粳籼稻价差为280元/吨。黑龙江佳木斯地区普通圆粒大米出厂价4360元/吨，湖南长沙普通中晚籼米出厂价4100元/吨，两地粳籼米价差为260元/吨。

　　春节临近，大米销量增加，加上稻谷收购进度偏快，粮源趋少，稻米市场走势将继续保持相对坚挺，其中优质稻走势仍将相对较强。在各种因素的综合作用下，预计后期籼稻走势可能相对强于粳稻，粳籼价差将逐步缩小。

　　首先，粳稻增产幅度高于中晚籼稻。2017年稻谷产量再创历史纪录，主要得益于中晚稻增产，早籼稻产量却持续减产。其中，粳稻产量继续增加是稻谷增产的主要原因。而粳稻生产在2011年就出现产大于需的情况，需要启动托市收购来托起市场。产量连年大幅增加，使得今年粳稻产大于需更为严重。

　　其次，籼稻收购进度相对快于粳稻。截至1月31日，湖北、安徽等14个主产区累计收购中晚籼稻同比增加498万吨，黑龙江等7个主产区累计收购粳稻同比增加442万吨。籼稻收购同比快于粳稻，且籼稻市场化收购量较多，新稻供应压力相对较小。

　　第三，籼稻政策性稻谷库存较少。籼稻产量高于粳稻，而需求量较大，市场承接力较强。虽然近几年与粳稻一样，连年启动了托市收购，但籼稻托市收购量却大幅低于粳稻。以2017年产中晚稻托市收购为例，1月底粳稻为2129万吨，占中晚稻托市收购量的79.1%；中晚籼稻562万吨，占中晚稻托市收购量的20.9%。因此，目前政策性稻谷库存主要以粳稻为主，占比在六成以上，籼稻临储库存预计不到40%。在粳稻总需求量小于籼稻的情况下，其供应压力自然高于籼稻。

　　最后，籼稻最低收购价下调幅度可能小于粳稻。今年稻谷最低收购价继续下调的概率较大，由于粳稻与中晚籼稻种植成本相近，若以成本为下调的最后底线来衡量，粳稻的下调空间显然要高于中晚籼稻，这对于严重依赖最低收购价的粳稻来说，受到的影响将更大。