国家对部分政策性小麦销售底价下调，将使政策性小麦到厂价相应下降，存粮贸易商心态也会发生转变。春节前小麦市场虽处需求旺季，但价格上涨已非常困难。

　　1月8日国家粮食交易中心发布通知，自1月16日起对部分政策性小麦销售底价进行调整。其中，2014～2016年产最低收购价小麦销售底价为2410元/吨，下调50元/吨，此消息多少出乎市场意外。

　　销售底价下调将利空小麦市场

　　笔者认为，国家对部分政策性小麦销售底价下调，一方面说明国家对主要农产品供给侧结构性改革的力度在不断加大，使政策性价格更具弹性，更能反映市场的变化需求；另一方面，在继玉米大力度“去库存”后，国家对政策性小麦“去库存”的力度也将不断加大。

　　政策性小麦销售底价下调，无疑会对市场产生一定的利空影响。一是拍卖底价下调将使政策性小麦到厂价格相应下降，对市场小麦价格的支撑力度将会减弱；二是面对政策小麦销售底价的下调，存粮贸易商的心态也会发生转变，出售小麦的积极性将进一步提高。如此环境下，春节前小麦市场虽处于需求旺季，但价格上涨已非常困难。

　　制粉企业有心挺价“无力回天”

　　随着春节临近，主产区麦价整体维持高位运行；面粉市场依旧不温不火，旺季不旺；国家临储麦交易虽也属活跃，但成交量同比下降仍较明显。整体看，往年同期购销两旺的麦粉市场在今年尚没有过多表现。往年元旦及春节期间，面粉市场基本处于销售旺季，制粉企业加班加点生产，面粉经销商备货积极，但今年此时，面粉购销却显得不温不火。

　　面对“麦强粉弱”的市场环境，众多厂家反映，制粉企业运营依旧艰难，虽有心挺价但“无力回天”。

　　产区麦价整体延续高位运行

　　新年伊始，国内小麦市场基本延续上年末行情。主产区麦价整体高位运行，局部小幅波动。尽管北方贸易商出货较为积极，面粉企业亦有补库需求，市场供求关系保持相对平衡。

　　当前，河北邯郸容重780g/l、水分12.5%新普麦到厂价为1.30～1.31元/斤，山东菏泽容重780g/l、水分13%新普麦到厂价为1.315元/斤，保持稳定；河南新乡容重780g/l、水分13%新普麦到厂价为1.31元/斤，较1月初略跌0.005元/斤；江苏徐州和安徽淮北容重770g/l以上、水分13%新普麦到厂价为1.27～1.28元/斤，维持坚挺。

　　主产区优质小麦价格继续维持坚挺，当前“藁优2018”河北石家庄进厂价为2870元/吨，“济南17”山东菏泽进厂价2890元/吨，“郑麦366”河南郑州进厂价2870元/吨，与1月初持平。当前优普小麦价差为240～260元/吨，高于上年同期120～130元/吨。

　　当前市场反映，由于国家政策性小麦不断进入市场，加之部分贸易商、粮库节前出货积极，小麦价格上涨已显乏力。终端面粉销售仍显旺季不旺

　　虽然春节的脚步越来越近，但面粉价格依旧以稳为主，大部分制粉企业反映需求较弱，走货不快，节日拉动对市场的影响效应偏弱，总体感觉今年春节前面粉市场“旺季不旺”的特征表现更加明显。

　　当前，河北石家庄面粉出厂价为3220元/吨，山东济南3180元/吨，河南郑州3170元/吨，安徽宿州3180元/吨，江苏徐州3150元/吨，均与1月初持平。

　　主产区麸皮在经过前期上涨之后，近来价格不断出现回落。当前，河北石家庄麸皮出厂价为1450元/吨，山东济南1500元/吨，河南郑州1570元/吨，江苏徐州1590元/吨，较1月初下跌20～30元/吨。

　　据了解，相对于其他替代品，由于麸皮价格处于高位，部分饲料企业已经开始调整饲料配方，用米糠粕、大豆皮等替代麸皮，对麸皮的采购积极性下降。市场预计，春节前麸皮价格将继续回落。

　　监测显示，目前大型面粉厂家开机率在70%～80%之间，中小企业开机率仅在45%左右，行业平均开工率为53%，仍较国庆节时的面粉销售旺季低2个百分点。由于小麦价格处于高位，制粉成本较高，面粉企业为保证制粉利润，对面粉虽然有着较强的挺价心理，但对旺季不旺的购销市场依旧显得尴尬无奈。

　　制粉企业补库或低于市场预期

　　由于今年春节时间较晚，制粉企业小麦补库的时间较往年错后。不过就近期市场的购销状况来看，制粉企业对节前的补库也显得较为谨慎，大多并没有做多小麦库存的愿望。

　　近来国家临储小麦拍卖虽不断好转，但成交量明显不及上年同期。

　　初步统计，上年四季度以来，国家临储小麦拍卖累计投放量2598.55万吨，实际成交210.69万吨，平均成交率8.11%，同比低2.22个百分点。

　　一方面，由于上年夏收最低收购价小麦收购数量同比减少明显，市场余粮状况相对上年同期要好，加之临储小麦常规拍卖及节前贸易商出货积极，市场供给基本维持充裕，制粉企业并不会过多担忧后期粮源问题。

　　另一方面，受产能过剩、面粉市场竞争激烈的制约，麦粉市场“麦强面弱”的格局已成为运行常态，制粉企业的运营状况依然较为困难。制粉企业在“两头受挤”的情况下，其采购行为将以缓增库存为主，做多小麦库存的几率不高，节前补库或低于市场预期。

　　春节前小麦价格上涨困难较大

　　距离春节尚有1个月左右的时间，市场对节前小麦价格的预期已几无分歧。笔者预计，春节前小麦市场变数已经不大，以稳为主将为主流行情，价格上涨困难较大。

　　国家对节日市场调控加强，将会稳定小麦市场的预期。从市场运行情况看，小麦市场供需仍将维持相对的平衡。近来受政策性成交粮源不断进入市场及部分贸易商节前出货增加的影响，市场供需矛盾逐步缓和，华北市场就出现了降温迹象，主产区小麦价格已整体趋向稳定。

　　笔者认为，春节前面粉市场销售数量有望增加，但价格上涨较为困难，估计量的增长并不足于带动小麦价格上行，因此期望值不宜高估。其原因：一方面，近年来居民的饮食习惯正在逐步压缩春节面粉市场，消费结构的变化使得节日市场对面粉需求增速放缓；另一方面，农民务工群体大多已经返乡，大中专院校也陆续放假，集团消费数量将大大减少。

　　从新麦长势来看，新季小麦长势基本正常。气象遥感显示，全国冬小麦整体长势良好，一、二类苗比例分别为20%、78%。近日我国东部出现大雪或暴雪，由于雨雪覆盖的地区多为冬小麦种植区，降雪可大大改善土壤墒情，有效抑制病虫害，利于冬小麦生长，可谓“瑞雪兆丰年”，这也有利于稳定小麦市场的行情预期。