美国农业部9月供需报告意外上调美豆单产，高于市场预估，呈现利空，美豆下探至950美分/蒲式耳。由于美豆单产上调的利空在上月报告中已得到消化，这次意外上调并未对市场带来太大冲击。9月下旬后美豆丰产上市，在供应压力下，市场极易出现低点，届时美豆有下探900美分/蒲式耳的可能。

　　豆油：价格或出现一波回调

　　虽然近期美豆呈现弱势，但美豆油在生物柴油政策的利好下整体呈现向上趋势，且马盘棕榈油持续上涨。在此影响下，国内豆油期货市场涨势虽然有所放缓，但仍处于上行之中，9月12日，连盘豆油主力合约收盘价6350元/吨，较上月同期上涨84元/吨。

　　在“双节”备货的刺激下，加之期货盘面带动，现货市场表现更为抢眼，9月12日，国内一级豆油现货报价集中在6450元/吨，较上月同期上涨250元/吨。

　　需求支撑下，预计短期国内豆油市场将在高位保持震荡走势。9月下旬，备货基本结束，需求放缓，在油厂开机率提高的情况下，大豆压榨量将保持较高水平，豆油库存将阶段性回升，此消彼长下，豆油价格可能出现一波回调。

　　豆粕：短期市场将稳中趋弱

　　近两个月，大豆下游市场一直维持油强粕弱状态。缺少美盘豆油及马盘棕榈油支撑，在美豆疲弱及自身基本面表现不良的影响下，国内豆粕期现货市场持续下跌。9月12日，连盘豆粕主力合约收盘价2722元/吨，较8月10日下跌107元/吨；43%蛋白豆粕现货报价2835元/吨，较上月同期下跌40元/吨。

　　短期来看，油厂压榨利润良好，开机率较高，豆粕供大于求的局面将延续，加上美豆压制，短期国内豆粕市场将稳中趋弱。年底前饲料需求预计不会出现季节性增长，可能保持平稳或略增状态，饲料企业采购远期基差合同的积极性不高，豆粕行情将继续受到压制。

　　在美豆上市压力凸显后，国内豆粕市场下行压力十分明显。

　　□本报特约分析师李飞